“宁王”淘货不良资产

市值超万亿的宁德时代近年来通过并购、参股疯狂布局上下游产业链，然而这一次却通过竞选重整投资人的新方式开启了又一次的扩张之旅。

继今年5月拍出20亿元天价却又遭遇悔拍后，川西锂矿公司斯诺威54.2857%股权拍卖工作时隔半年重启，竞争白热化以致拍卖现场两次“熔断”。公开资料来看，盛新锂能、天华超净明确表态参与该部分股权的争夺。与此同时，斯诺威的破产重整工作也在推进中，最新消息显示，宁德时代成为斯诺威第一顺位重整投资人，协鑫能科为第二顺位候选重整投资人。

截至2021年12月13日，斯诺威确认债权金额为10亿元，暂缓债权金额为5.7亿元。

宁德时代成为重整投资人

今年10月11日，雅江县人民法院裁定对斯诺威矿业进行重整。根据有关规定，管理人四川达宽律师事务所面向全国公开招募并遴选重整投资人。

全国企业破产重整案件信息网显示，11月28日，雅江县斯诺威矿业发展有限公司管理人公告称，经遴选专家评审组评议，推荐宁德时代为重整投资人，协鑫能科为备选重整投资人。宁德时代也于当天向媒体称，公司通过线下综合评分流程，于当天成为斯诺威公司重整投资人。

宁德时代称，将全力维护全体债权人、债务人的合法权益，并借助公司在产业链的资源整合能力，帮助斯诺威公司尽快化解债务危机，推动改善盈利能力，促进甘孜地区经济发展。同时，此举将有利于宁德时代对上游主要资源进行全面布局，进一步增强供应链保障能力，完善产业链的战略布局。

在此之前，协鑫能科早在11月13日便公告称，将参与斯诺威矿业重整投资人的遴选，以获得斯诺威公司的控股权。值得注意的是，在协鑫能科所属的“协鑫系”的推动下，斯诺威公司得以进入重整程序，才有了斯诺威管理人面向全国公开招募并遴选重整投资人的动作。今日早间，协鑫能科公告披露称，公司以4.48亿元的价格获得参股公司四川珩鑫新能源技术中心（有限合伙）旗下子公司手中的5.58亿元斯诺威债权。截至目前，四川珩鑫已收购成都川商兴能股权投资基金中心（有限合伙）持有的斯诺威42.85%股权，以及收购股东周大为持有的斯诺威2.86%的股权，合计收购斯诺威公司45.71%的股权。

此次宁德时代半路“杀出”，或将在重整中获得极大的话语权。投资人对重整企业的作用在于能够助力重整企业获取必要资金和优质资产，解决重整企业短期财务困境、拓展清偿债务资金来源。在破产重整程序启动后，往往需要通过股权让渡等方式引进战略投资人，以提高债权清偿率，从而完成重整。所以即便后期有企业拍得54.29%股权，也难以获得公司实际控制权。

动力电池及储能电池领域的龙头企业宁德时代正在全面布局锂矿资源。今年2月，宁德时代子公司四川时代新能源资源有限公司与甘孜州投资集团、宜宾三江汇达公司、四川省天府矿业公司在成都签订合资协议。

2016年以来，宁德时代规模扩张非常迅速，基本每年按照50%以上的速度增长，目前总资产已从2016年不到300亿元，增至2021年9月底的2491.52亿元，接近2500亿元。

从1996年至2020年年底，宁德时代控股企业共有163家，对外投资企业51家，其中有15家是合资成立的电池制造公司，合作方包括北汽新能源、上汽集团、东风电动、杭叉集团等车企。自2018年上市后，其已投资了33家产业链上下游企业，分布在储能系统、锂电池材料、锂电池智能装备制造、自动驾驶等多个领域，来共同打造其产业链生态。此前，宁德时代还曾斥资6.4亿元参股了重庆蚂蚁消费金融有限公司。

此外宁德时代还参与设立了五只股权投资基金，除了高瓴，还包括中金资本、博裕资本、晨道资本、上汽恒旭，总出资额22.49亿元。

但此次通过参与企业破产重整拿下企业控制权在宁德时代疯狂扩张的过程中并不常见。

天价锂矿激战正酣 此前两度熔断

事实上，除了宁德时代和协鑫能科在重整投资人方面的竞争外，多家上市公司近期公开宣布争夺斯诺威54.29%股权（除协鑫能科旗下公司持有股权之外的剩余股权）的公开拍卖。这其中包括盛新锂能和天华超净。

11月25日举行的第一轮竞拍中，开拍22分26秒便熔断。

11月27日上午10点开始第二轮拍卖，经历28轮出价后，有竞买人于11点18分06秒出价6亿元，又触发熔断，当轮拍卖结束。

第三轮拍卖于11月29日11:00至11月30日11:00（延时除外）进行。该次的起拍价为6亿元，保证金1.2亿元，加价幅度300万元或300万元整数倍，封顶价为8亿元。

第三轮拍卖正在进行中

在更早的今年5月份，斯诺威这部分股权在京东拍卖平台上进行拍卖便引起关注。该拍卖当时经过3448次出价，历时5天5夜，从335.29万元的起拍价一路飙升至20.002亿元成交。根据拍卖成交确认书，斯诺威股权的买受人名为谭威，不过该人士没有在规定时间内付清20.002亿元的购买款项，导致出现悔拍局面。

资料显示，斯诺威下辖锂矿位于川西甲基卡高原，矿床深度距离地表不超过200米，属露采矿床，锂辉石矿资源储量和品位可靠性高，勘探共估算探矿权内查明工业矿石量1814.3万吨，LiO2243194吨，平均品位1.34%，属中大型锂辉石矿。

而今年以来，随着下游新能源汽车和储能需求爆发， 碳酸锂价格经过数次“空中加油”，一度逼近60万元/吨大关。尤其是近期海外锂矿资源开采不确定性增大，也令国内优质锂矿的稀缺度大增。