不良资产收“包”技巧（实用）

当前，不良资产已成为一片广阔的投资“蓝海”，越来越多的玩家蜂拥而上挤进市场，争夺银行不良资产包，以期待获得一波不错的收益，并试图在这个竞争激烈的市场中占据一席之地。众所周知，不良资产处置囊括收包和处置两大环节。所谓收包，就是投资者与金融企业、AMC等资产持有者接洽和谈判，购买不良资产包的整个过程。

1、收“包”的技巧

(一)围绕优势，找准定位首先，投资者需要根据自身的资金及风险承受能力、团队专业程度及经验、专业知识和技能、投资偏好及人脉关系等多方面因素，明确投资定位，找准细分市场，这是投资者进场的前提准备。信息筛选，这是购买资产包的第一步。投资者获得信息的途径多种多样，具体包括:银行保全部、持牌AMC、交易网站、互联网平台、拍卖机构及债务人等等，通过对掌握的信息进行筛选，从而初步判断投资的目标。(二)找准目标，主动出击接下来，就到了投资者与银行、AMC洽谈购买不良资产包意向的环节。当银行给出一个资产包后，投资者就要自己做尽职调查，包括对抵押、抵债或查封物，以及新发现的财务线索做初步调查。判断抵押物价值大小、财产流失的可能性以及是否存在处置障碍或风险，粗略估算资产包中可供处置财产的大致变现能力和数值。尽调过程很关键，它决定着整个资产包的定价和风险，这也是对投资者自身团队实战能力的最大考验。(三)合理定价，谈判博弈投资者根据尽职调查结果，再结合当时的市场行情，对资产包做出估值定价后，就到了与银行、AMC谈判的时候了，最终能否以投资者心理预期的价格达成交易，还要看双方博弈的能力。谈判的关键在于寻求双方利益的平衡点，通俗来讲，就是“大家都有得赚”，投资者在追求利益最大化的同时，也要让谈判的对象“有肉可吃”，做到利益分配相对平衡，才能最终促成交易。除此之外，在购买不良资产包的过程中，也很考验投资者与银行、AMC的关系熟络程度。换句话说，人脉即是钱脉，投资者在逐利的同时，千万别忘了人脉的投资。

2、收“包”的一般流程

(一)信息筛选这是投资者购买债权的第一步。通常情况下，债权人为保守商业秘密或出于其他目的，有意不详尽披露项目相关信息，导致投资者得到的基本上都是碎片化的信息，难以掌握资产包的详细资料。投资者获得信息之后，需要根据其投资动机和目的、专业知识和技能、自身资金及团队承受能力，以及拥有的人脉圈子，从纷繁庞杂的信息中过滤、筛选切合自身需求的项目，初步判断投资的目标。(二)尽职调查这是整个收“包”过程最关键的一步。无论是投资者自己发现，还是别人推荐的项目，基于风险防范、考虑报价、预计回报、回收周期及投资决策等各方面的需求，必须对项目进行尽职调查。尽调的内容通常包括:债权债务的数额和效力、债权是否存在瑕疵(有无其他诉讼和刑事案件情况)、债务人是否存在、债务人的还款能力、抵押物和担保情况、抵押物变现能力及流动性问题等等。“尽职调查是核心，它决定着资产包的定价和风险。但前期尽调工作非常辛苦，工作量很大，专业性非常强，还要投入大量的资源，一定要有专业团队跟进才行。”(三)估值定价在做完尽职调查后，要对资产包进行定价。投资者需要通过分析市场情况，了解市场的现状及其发展趋势，以及资产包在市场上的平均价值水平，再结合自身的尽职调查结果，对每笔债权进行逐一定价。“一般来说，定价不能太保守，也不能太激进。太保守的话，报价低，标的竞不上;太激进的话，自己容易摊上风险，也赚不了多少钱。”项伟建认为。(四)购买债权在购买方式上，投资者可以直接向金融企业或AMC协议受让资产包;也可以找其他民间投资机构购买债权，即所谓的“二手包”。除此之外，就只能通过拍卖、竞价、竞标等公开途径才能受让债权。投资者与金融企业、AMC以及民间投资机构洽谈购包事宜，必定会涉及谈判的过程，最终能否以投资者想要的价格达成交易，还要看投资者博弈的能力。购得资产包之后，就到了处置环节，投资者既可以通过自己清收、拍卖等方式处置变现，也可以分包卖给其他服务商，不良资产处置方式多种多样，需要投资者审时度势，灵活经营，才能从中获利。