负债1397亿，苏宁易购被申请破产

据多家媒体报道，7月4日，有供应商启动向南京市中级人民法院申请苏宁易购破产清算程序，向南京中院寄出整套书面申请材料，并在‬审判‬服务‬系统‬登记‬。苏宁易购7月6日凌晨发布声明称，网传“苏宁易购破产清算”系谣言。但值得注意的是，被申请破产清算和正式破产清算是两个概念，声明避开了要害。

来源丨不良资产头条综合《财经》

据红星资本局7月5日报道，中城院要案中心工作人员表示，7月4日，在中城院要案中心的帮助下，有两名供应商寄出材料，向南京市中级人民法院申请对苏宁易购破产清算。公开信息显示，中城院要案中心是中城百亿产业研究院(清华大学资产管理有限公司成员单位)下设的法律服务机构。

消息称：牵头的两家供应商都曾于去年12月份在南京中院的主持下（主审法官刘阿珍），与苏宁易购就货款拖欠诉讼达成调解，法院出具了民事调解书。主要内容是苏宁易购应于2022年1月21日前偿付一笔货款，余款分十期，从2022年2月份开始每月10日前支付直至付清。民事调解书生效后，供应商将逾期商业承兑汇票还给苏宁易购，但苏宁易购不要说每月按时还款，就连首付款都没有付清，至今仍有262万货款本金付款义务未履行。

据中城院要案中心表示，为维护债权人的合法权益，多家供应商已向要案中心表示，决定向法院申请苏宁易购破产清算，七月份即将举行第八期苏宁易购拖欠中小企业案件论证会将重点讨论苏宁易购破产程序有关事宜。

负债近1400亿 

多元化扩张陷入流动性危机

财报显示，截至2021年12月31日，苏宁集团的总负债达到约1397.09亿元，资产负债率为81.83%。其中，部分应付款项共约328.93亿元亦已逾期未支付（主要包括应付供应商款项、应付票据、应付租赁款、应返还投资款）。

2021年，苏宁易购全年的营收为1389亿元，同比下降44.94%；归属于上市公司股东的净利润为-433亿元，同比下降912.11%。

自1990年创办苏宁以来，张近东已经执掌这个庞大的商业帝国长达30余年，苏宁从一家空调专营门市部发展到综合电器连锁，再到拥抱互联网，建立线上零售平台，直至拥有线上线下各种类型的零售渠道。近年来，除了零售主业外，苏宁的投资版图更是遍布地产、物流、体育、电竞等行业。

2012年起，苏宁易购陆续收购红孩子母婴电商、视频网站PPTV、团购网站满座网、网络广告公司好耶（中国）、天天快递、迪亚天天、万达百货、家乐福等公司；投资努比亚手机、伊电园充电宝、万达商业、TCL、字节跳动等公司；同时购入中国联通、华泰证券、易居（中国）、申万宏源、万达体育等公司的股票或存托凭证。

2016至2019，是苏宁易购在投资上高歌猛进的四年，以下是各年的几笔大额投资：

2016年，苏宁易购与淘宝换股，以140亿认购阿里巴巴1.04%股份。这笔投资在随后的几年里成了提振苏宁业绩的良药。

2017年，42.5亿收购天天快递100%股权；40亿增资中国联通，持股1.94%。2017年末，中国联通的股价约9.5元，目前，其股价在4.2元左右，已经跌去了一半多。

2018年，95亿收购万达商业4.02%股权；出资98亿与恒大合资建立公司；34亿认购华泰证券定增。

2019年，27亿收购万达百货37家百货公司；48亿收购家乐福80%股权；30亿认购之江新实业6%股权；15亿认购TCL23.26%股份；19.73亿回购此前出售的6家仓储物业。

图：苏宁易购历年投资额

然而，这些投资目前大多未能给公司业绩带来正向影响。苏宁易购于2013、2014年合计投入约3.66亿美元，购入PPTV68.08%股份，2015年，PPTV亏损11.61亿，苏宁易购将其转手卖给了关联公司。2020年度，天天快递和家乐福分别亏损12.26亿元、7.95亿元。

苏宁易购的资金和债务危机似乎是在2020年下半年“突然”发生，多元化的投资未能见效，再加上零售主业的疲软，苏宁一步步陷入资金链紧张的境地。苏宁公告本应于2020年9月兑付的债权本金42亿的“16苏宁02”债券再延期两年。

江苏国资救急

自苏宁易购陷入流动性危机后，张近东便全力自救中。2021年2月，苏宁易购公告深圳国资拟接盘张近东控制的近五分之一的股份。但深圳国资尽调后最终离场。在紧急情况下，江苏国资携阿里入场。

江苏省与南京市国资、苏宁、社会资本共同出资 ，成立一支总规模达200亿的新零售基金。作为交易对价的一 部分，苏宁电器将5.59%的股份转让给了新零售基金。在江苏国资的牵头下，新零售基金向苏宁提供30亿元，为期10个月的首批资金支持。

此次转让完成后，张近东及其一致行动人苏宁控股集团将持有苏宁易购20.35%的股份，依然是第一大股东，但是张近东不再拥有苏宁易购的控制权，苏宁易购处于无控股股东、无实控人状态。

结语

纵观苏宁危局，与恒大十分相似，都是多元化发展，多项投资未能盈利反而将主体拖下水。

好在苏宁背后还有阿里，电商分析师李成东表示，对于阿里而言，在家电业务方面有布局的意义。苏宁即便不是最强的，也是仅次于京东，这是阿里战略入股的价值所在。如果没有苏宁，京东对阿里的威胁就更大。对于阿里，在加强自身业务的同时，也需要用苏宁来遏制住京东。

苏宁能否依靠江苏国资及阿里度过难关，拭目以待。